용어 - Enterprise Value

정의

기업 가치.  또는 기업 가격.

 

설명

EV(Enterprise Value)는 기업의 총 가치를 측정하는 것으로, 회사의 시가 총액 뿐만 아니라 단기/장기 부채, 회사 대차 대조표의 현금도 포함합니다.

본 항목은 해당 기업을 실제로 인수하는데 필요한 비용을 산출하는데 사용되어, 인수 대상 기업을 평가하는 데 사용될 수 있습니다. 

 

EV는 다음 계산식에 의해 계산됩니다.

• EV = MC + Total Debt - C
  • MC : Market Capitalization (시가 총액)
  • Total Debt : 총 부채
  • C : Cash (현금)

 

가치투자자인 토비아스 칼라일은, EV를 계산할 때 총 부채를 더하는 것 외에도 우선주와 소수 지분을 더해야 한다고 얘기합니다.

우선주는 정해진 배당을 이자처럼 정기적으로 지급받으므로 채권과 비슷하며, 기업 인수 시 불리한 요소이므로 추가적으로 더해져야 한다고 합니다.

소수지분은 소액주주들이 보유한 소량의 주식을 나타냅니다. 기업을 모두 소유하려면 협상을 통해서 소수 지분도 인수해야 하므로, 해당 소수지분도 부채처럼 추가적으로 더해져야 한다고 합니다.

따라서 이 경우 EV는 다음 계산식에 의해 계산됩니다.

• EV = MC + (Total Debt + Preferred stock + Minority stake) - C
  • MC : Market Capitalization (시가 총액)
  • Total Debt : 총 부채
  • Prefrered stock : 우선주 총 금액
  • Minority stake : 소수 지분 금액
  • C : Cash (현금)

 

활용

• 2021.03.21 - [투자 기법] - 투자 기법 - 마법의 멀티플 (토비아스 칼라일)
• 2021.02.02 - [투자 구루] - 존 리 - EV/EBITDA
• 2021.03.21 - [용어] - 용어 - EV/EBIT

 

 

참고

• www.investopedia.com/terms/e/enterprisevalue.asp